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官方直营顾客至上 - 南极电商:让利渠道和供应链,业绩稳健增长,市占率加速提升

时间:2020-01-08 15:17:05浏览:2777 作者:匿名

  摘要:中泰证券发布南极电商的研报指出,让利渠道和供应链,业绩稳健增长,市占率加速提升,给予“买入”评级。大众消费品市场空间广阔,南极电商供给端通过让利供应商加速品类扩充,销售端完善渠道布局和流量运营,销售额保持高速增长,市占率仍有较大的提升空间。南极电商盈利稳健增长,品牌授权模式优越性逐步凸显,长期来看货币化率有望逐步回升。

 

官方直营顾客至上 - 南极电商:让利渠道和供应链,业绩稳健增长,市占率加速提升

官方直营顾客至上,中泰证券(China-Thailan Securities)发表了一篇关于南极电子商务的研究论文,指出盈利渠道和供应链的业绩稳步增长,市场份额加速增长,并给出了“买入”评级。大众消费品有广阔的市场空间。南极电子商务供应商通过允许盈利供应商加快了类别扩张。销售网点改善了渠道布局和流程运作。销售额保持了较高的增长率,市场份额仍有很大的提高空间。南极电子商务公司的利润稳步增长,品牌授权模式的优势逐渐显现,从长远来看,货币化率有望逐步上升。据估计,从2019年到2021年,南极电子商务授权产品的gmv将分别为324/48/653亿元,同比增长58%/48%/36%。实现营业收入431/5306/66.19亿元,同比增长26.19%/25.41%/24.75%;母亲净利润为1.69/14.52/18.06亿元,同比增长31.84%/24.27%/24.32%。假设时间互联已超出其业绩承诺,2019年南极电子商务净利润将分为核心业务10.19亿元和时间互联业务1.5亿元。考虑到公司的历史估值,南极电子商务核心业务的市盈率为30倍,估值为305.7亿元,而时间互联业务的市盈率为10倍,估值为15亿元。据估计,该公司2019年的总估值将为320.7亿元。

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